宏源证 公司锻造产能和盈利能力将提高。由于2010年电炉、水压机、热处理炉相继投产,锻件产能顺利实现扩张;预计2011年操作机、筒节轧机和空心钢锭技术将投入使用,将大幅提高公司锻钢件,特别是容器类锻件的锻造精度,提高材料利用率和生产效率。调高2011年大型铸锻件、石化容器、核电设备的毛利率预测。
    公司今年预计新签订单规模高于市场预期。冶金设备、石化重型容器、其他设备的预计新签订单金额高于此前市场预期。
    公司今年收入预测符合市场预期。根据公司排产计划,2010年冶金成套设备、重型压力容器收入高于此前市场预期,大型铸锻件收入低于市场预期。
    原材料价格保持平稳,预计不会对公司盈利能力带来负面影响。
    公司出口业务将发力。
    公司薪酬体系合理,有助于强化公司核心竞争力。
    研发投入力度不减。
    盈利预测。维持2010年EPS 预测0.23元不变,将EV/EBITDA 上调至17,调高2010年目标价格为7.1元,对应2010年PE30.9倍。调高2011年盈利预测至0.34元,维持EV/EBITDA 水平为17,调高2011年目标价格为9.4元,对应2011年PE27.6倍。